Toyota Grubunda Elliott Resti: 36 Milyar Dolarlık Teklife Karşı Hisse Hamlesi

Elliott Investment Management, Toyota Industries’deki hissesini artırarak özelleştirme teklifine meydan okudu. 36 milyar dolarlık dev operasyonda son durum.

Dünyanın en agresif aktivist fonlarından Elliott Investment Management, Toyota Industries’i özelleştirmek isteyen Toyota grubuna karşı elini güçlendiriyor. Fon, hisse oranını %6,7’ye çıkararak 36 milyar dolarlık mevcut teklifin “şirketin gerçek değerinin çok altında” olduğu mesajını verdi.

Küresel otomotiv ve sanayi dünyasında gözler Japonya’ya çevrildi. Toyota Motor ve bağlı iştiraklerinin, grubun köklü birimi Toyota Industries’i borsadan çekme (özelleştirme) planı, ABD’li milyarder Paul Singer’ın liderliğindeki Elliott Management’ın engeline takıldı. Elliott, Toyota grubunun sunduğu teklifi revize ettirmeyi başarmasına rağmen, hisse artırarak baskıyı bir üst seviyeye taşıdı.

%15’lik Zam Yetmedi: Pazar Teklifin Üstünde Seyrediyor

Elliott’ın baskısıyla Toyota grubu, geçtiğimiz hafta hisse başına teklifini %15 artırarak 18.800 yen seviyesine çıkardı. Ancak piyasa bu rakamı yeterli bulmadı:

• Güncel Hisse Fiyatı: Toyota Industries hisseleri Tokyo borsasında 19.600 yen seviyesinden işlem görerek teklif fiyatının %4 üzerine çıktı.
• Elliott’ın Payı: Fon, payını %5,01’den %6,65‘e (bazı kaynaklara göre %7 bandına) yükselterek azınlık hissedarlarının sözcüsü konumuna geldi.
• Potansiyel Kâr: Analizlere göre Elliott, bu operasyondan şu ana kadar yaklaşık 33 milyar yen (210 milyon dolar) potansiyel kâr elde etmiş durumda.

Elliott Neden Karşı Çıkıyor?

Elliott Management, Toyota Industries’in sahip olduğu devasa varlıklar ve diğer grup şirketlerindeki (özellikle Toyota Motor) çapraz hisse sahiplikleri nedeniyle şirketin gerçek değerinin çok daha yüksek olduğunu savunuyor. Aktivist fonun analizlerine göre, Toyota grubunun revize edilmiş 18.800 yenlik teklifi bile şirketin içsel değerinden %39 daha düşük. Elliott, şirketin stratejik bir dönüşümle hisse başına 40.000 yen değerine ulaşabileceğini iddia ediyor.

Piston Kafalar Yorumu – Editör Notu

Elliott’ın bu hamlesi sadece bir kâr arayışı değil, Japon kurumsal yönetim anlayışına karşı yapılmış büyük bir meydan okumadır. Geleneksel olarak kapalı devre işleyen Japon devleri, artık küresel aktivist fonların şeffaflık ve yüksek değerleme baskısı altında. Toyota grubunun bu satın almayı tamamlayabilmesi için iki bölü üç (2/3) çoğunluğu sağlaması gerekiyor. Elliott’ın hisse artırımı, bu çoğunluğun önündeki en büyük teknik engel haline gelmiş durumda. Eğer Toyota grubu teklifini bir kez daha yükseltmek zorunda kalırsa, bu durum Japonya’da diğer keiretsu (şirket grupları) yapıları için de bir domino etkisi yaratabilir.

• WhatsApp
• X
• Instagram
• Facebook
• LinkedIn
• Pinterest
• Telegram
• YouTube
• E-posta

Okuyucular Bunları da Merak Etti 👇

BYD’den ABD Hükümetine Tarife Davası: Ödenen Vergilerin İadesi İsteniyor